如何投资对冲基金?

2024-07-14

1. 如何投资对冲基金?

想投资对冲基金?你只要有一大笔钱或者一身的胆量就行。在判断私人投资者是否符合条件方面,对冲基金经理有很大的自由度。

第一次投资对冲基金,应该咨询一下外部律师的意见,确保这家基金的可靠性。1999年冬季,对冲基金业捱过了有史以来最严重的崩溃阶段。当时,百慕大的曼哈顿投资基金(Manhattan Investment Fund)经理Michael Berger通过做空科技股大赚一笔。但2000年1月,投资者起诉Berger,指控其谎报了数亿美元的收益。该基金由德勤(Deloitte & Touche)河岸永(Ernst & Young)的子公司审计,并且在贝尔斯登(Bear, Stearns & Co.)设立了经纪账户,貌似非常可靠。
但是这个案例相当不寻常。一般来说,对冲基金在第三方经纪人处——比如贝尔斯登或霸菱(ING Barings)(两家都是大型对冲基金经纪商)——设立账户是个有利的信号,因为这样一来基金经理侵吞基金资产的难度就提高了。而且SEC不监管对冲基金,可靠的审计师每年对对冲基金进行评估就更有必要了。
另外一个好处是,对冲基金的法律文件由大名鼎鼎的律师事务所签章确认,更让人放心。对冲基金业界最大的几家事务所是:Schulte Roth & Zabe、 Gardner, Carton & Douglas和 Seward & Kissel。而最常见的审计师事务所,除了“四大”,即德勤、安永、普华永道(PricewaterhouseCoopers)、毕马威(KPMG)之外,还有Rothstein, Kass & Co. 和 Goldstein Golub Kessler。

如何投资对冲基金?

2. 什么样的投资者适合进行对冲基金投资

细心的投资者适合进行对冲基金投资。 对冲基金意为“风险对冲过的基金”,主要是利用一些工具来赚取巨额利润的,需要承担高风险,基本与共同基金相对立。对冲基金的特点:投资比较复杂,主要将各种金融衍生产品组合设计投资收益率:主要看绝对收益率,对量化对冲基金的投资收益率进行长短期、不同市场下的绝对收益【摘要】
什么样的投资者适合进行对冲基金投资【提问】
细心的投资者适合进行对冲基金投资。 对冲基金意为“风险对冲过的基金”,主要是利用一些工具来赚取巨额利润的,需要承担高风险,基本与共同基金相对立。对冲基金的特点:投资比较复杂,主要将各种金融衍生产品组合设计投资收益率:主要看绝对收益率,对量化对冲基金的投资收益率进行长短期、不同市场下的绝对收益【回答】
大概对冲基金是没戏了。因为,对冲属于高风险,无法保证收益,参与者都默认有良好的抗风险能力。实践中客户们也只是将投资组合里高风险投资的一部分放在对冲中。【回答】

3. 对冲基金将走向怎样的未来

在国内,说起对冲基金,无论是金融业界人士,还是全然与金融直接投资搭不上边的普通老百姓,大概都不会陌生。前者通常会认为缺乏这一投资理念和方式,是中国资本市场显著的缺憾,而后者大多从新闻报道及畅销书中间接听说过对冲基金大鳄乔治·索罗斯的威猛故事。
去年,因为股指期货和融资融券的推出,中国资本市场具备了对冲和杠杆两个重要功能。这也被视为搭建了对冲基金在中国从无到有的重要基础。也有机构声称已经推出了中国第一支对冲基金。
在回答上段提出的设问之前,我们不妨来回顾一下此前有关对冲基金的多本畅销书,如今年年初最重磅的财经图书《富可敌国》《对冲基金风云录》等,此外还有许多探讨2007-2009年美国金融危机原因、反思教训的图书。这些图书的共同特点在于,以成王败寇的逻辑,只讴歌那些斩获颇丰的对冲基金故事,并设法将其成功解释为两点:对冲基金投资理念的独到之处,以及对冲基金经理的超凡水平。这样的解释、解读,当然不能说是错的,但既不足以勾勒对冲基金在美国发展的历程和全貌,也未能全面解析对冲基金之外的金融界其他领域、乃至社会和经济结构中的其他组成,与对冲基金互相产生影响的情况。
美国人蒙蒂·阿加瓦尔拥有对冲基金行业资深从业经历、曾在美国和亚洲多个证交机构任职、创立了明星级的掠食者资本管理公司,他撰写的《对冲基金的未来》一书今年初引进到国内。与前面提到过的同类图书有所不同的是,蒙蒂·阿加瓦尔在书中以对冲基金丑闻开篇,直面美国多家对冲基金在伯尼·麦道夫旁氏计划等骗局中的巨亏尴尬。
蒙蒂·阿加瓦尔认为,以麦道夫骗局为例,即便在业界排名靠前、资产规模领先、拥有大批明星交易员的对冲基金,也犯了很多难以饶恕的低级错误,通过对这些机构的分析可以发现,整个美国对冲基金行业都普遍存在对募集资本之外的有效运作技能。
投资者应关注尽职调查的程序漏洞
作者蒙蒂·阿加瓦尔在《对冲基金的未来》一书中,首先介绍了通常被界定为对冲基金最终投资的个人和机构,包括退休基金、高净值人群、银行和捐赠基金,旨在帮助读者回顾和重新认识对冲基金现行的运作机制、发展历程、监管方式,及每一部分存在的缺陷。由其是目前普遍存在对冲基金专家尽职调查不彻底的问题,这一问题正是诱发和累积麦道夫骗局所造成损失的重要原因。
随后,书的第三章细致为读者解读了对冲基金的五大策略,对不同策略下交易员所需技能、运作环境及制约条件作了阐述,这是帮助读者区别顶尖交易员和蹩脚基金经理的重要参照。
在此基础上,蒙蒂·阿加瓦尔将目光转向了对冲基金服务商和现行的监管机构(方式),提醒投资者要注意到这两方面各自存在的程序漏洞,说明了审计师和监管机构所能进行的尽职调查的层次和类型,并指出最终应该由投资者来聘请交易和风险管理方面的专家以保证投资安全即便对冲基金聘请过独立审计师开展尽职调查,但也常常流于形式,并未如约履行其信托责任。
蒙蒂·阿加瓦尔以历史最悠久、规模最庞大的两只对冲基金菲尔费德格林威治集团和垂蒙特集团为例,这两家机构都建立起了稳健完善的投资原则,但事实上却压根没按原则和程序办事,而是盲目信任了麦道夫,分别造成了75亿美元和30亿美元的损失。
未来对冲基金需符合五项铁律
基于第一部分的叙述分析,这本书的第二部分转入对冲基金改革发展方向的探讨。蒙蒂·阿加瓦尔语词尖锐地指出和批评了目前投资者在投资理念上,存在的几大问题,包括通过历史绩效评价对冲基金给投资者构建的错误安全感、要求对冲基金提供稳定收益、一再给失败不断的糟糕的对冲基金经理投资等。
他认为,为确保对冲基金所提供信息的透明度和真实性,满足深入尽职调查的可能性,对冲基金需要符合五项铁律:聘请独立的知名审计师、聘请独立的知名基金管理人或托管人、通过独立实体执行交易、基金估值由独立第三方进行、对冲基金经理愿意深入披露和解释基金策略并提供风险和收益报告。蒙蒂·阿加瓦尔向投资者建议,尽职调查最重要的问题在于了解是否存在对冲的金融工具、某一市场是否存在做空机制,以及相关的交易成本情况,这样才能给对冲基金经理以正确的压力,而不是问一些外行话,如头寸规模、交易频率、空头头寸管理等。
2007年至2009年金融危机引发了美国社会各界,对包括对冲基金行业在内金融体系的反思。蒙蒂·阿加瓦尔认为,与其说是对冲基金推波助澜造就了资产泡沫和危机,不如说是投资者尽职调查缺失、监管缺失等原因放大了资产证券化的危机。对应的建议则是,一方面,监管机构应当确保市场上所有的金融产品都提供完全透明的信息,必须打破对冲基金行业现行的隐秘惯例,但需注意,监管机构也只应按照前述五项铁律的原则强制对冲基金遵守,以达到平衡市场各方权利义务关系的作用,实现互相制衡制约;另一方面,无论怎样严格的市场监管都不能完全替代投资者的尽职调查,恰当的尽职调查必须由投资者亲历亲为。

对冲基金将走向怎样的未来

4. 什么是对冲基金?对冲基金投资方法有哪些?

  对冲基金究竟是什么呢?这是一个没有精确界说的、边界迷糊的概念,并且随着时刻的推移在演化。业界的人并不深究对冲基金的界说,也没人觉得有这个必要。对冲基金选用对冲买卖办法的基金称为对冲基金(hedge fund),也称避险基金或套期保值基金,是指金融期货和金融期权等金融衍生东西与金融东西结合后以盈余为意图的金融基金。那么什么是对冲基金?对冲基金出资办法有哪些?

  在现在的金融市场中,理财出资逐步受到人们的关注,比方基金出资,但是不少朋友对于对冲基金这一名词存在疑问。

  什么是对冲基金?

  了解对冲基金首先要知道什么是对冲,在金融学上,对冲是指特意减低另一项出资风险而进行的出资,意图是削减商业风险的同时依然能够从中获利的一种出资办法。相同的,对冲基金是选用对冲买卖办法的基金,也能够称作是避险基金或许是套期保值基金,是将金融期货、期权等东西结合在一起以盈余为意图的金融基金,能够了解为风险对冲过的基金。

  对冲基金便是选用各种买卖办法进行对冲、换位、套期保值等办法来赚取巨额的赢利,它首先是归于私家出资公司,以有限协作或许是离岸企业的形式享用税收优惠的待遇,并且每一种对冲基金都具有自己的出资战略以及风险的大小,那么在实战出资中,应该怎样去出资对冲基金呢?它具有哪些买卖形式?

  对冲基金的买卖形式能够总结为4大类型,分别是股指期货对冲、产品期货对冲、计算对冲以及期权对冲。常用的便是股指期货对冲以及产品期货对冲,其间股指期货的对称是使用股指期货市场存在的不合理价格进行对冲,来赚取差价的行为,其套利能够分为:期限对冲、跨期对冲、跨市对冲以及夸种类对冲。产品期货对冲也大致相同,在买入卖出某一种期货合约的同时,卖出或许是买入相关的另一种合约,并在某一个时刻内一起将两种合约平仓。

  出资都具有风险性,高杠杆性,而对冲基金因为大多是归于私家出资公司,其杠杠性会更高,所以操作不妥的时分往往会面对巨额的损失和风险。所以在出资对冲基金的时分要注意三个方面的战略:套利买卖基金,定向战略出资基金、重大事件驱动基金。

  一、套利买卖基金战略

  套利的战略便是在于使用对财物的过错标价进行牟利操作,一般能够分为三种,市场中性基金、固定收入基金、可换股套利基金。

  二、定性战略

  首先露出方向型或许是随意型出资的评论,或许将两种结合来猜测产品、财物以及债券市场的流转方向,期货基金意定量的形式从市场走势中来获益。而权益长短对冲基金则比较倾向于方向型。

  三、重大事件驱动基金

  基金管理人使用特定的买卖或许是股民会议的决议计划来取得利益,比方说某一家公司进行重组、股本搬运、重建或许是破产等等,判别预期的价值取得收益,也能够选用兼并套利基金,便是购买该公司的股票一起抛出其股票来完成对冲。

  合格的出资者,浅显来讲便是有钱人,便是你不是比尔盖茨、巴菲特这类名满国际的大富豪,那也一定是要身价过百万的。所以要玩对冲基金没有其他规则,只需你满足有钱人的这一特征,都能够来玩对冲基金。对于什么是对冲基金?对冲基金出资办法有哪些?的内容就介绍到这儿了,期望对我们有所协助。

5. 对冲基金常用的投资策略你知道有哪些吗?

(一)相对价值
相对价值策略利用相关投资品种之间的定价误差获利,常见的相对价值策略包括股票市场中性、可转换套利和固定收益套利。相对价值策略的产品不做市场的方向性选择交易,因而不随着市场的波动而起落,风险能够得到较好的控制,但由于相关证券之间的价差通常很小,不用杠杆效应就不能赚取高额利润,因此相对价值对冲基金倾向于使用高杠杆,而一旦套利发生问题则将会面临巨额亏损。因为相对价值投资需要在多头和空头之间设置适当的对冲比率,任何一方的波动都会影响到对冲效果,所以管理人需要根据市场情况调整仓位;另外仓位太大也会影响流动性。历史上最著名的相对价值对冲基金——美国长期资本管理公司就因为高杠杆和小概率事件而走向错误的方向,到了破产边缘最终被收购。
(二)事件驱动策略
事件驱动策略投资于发生特殊情形或者是重大重组的公司,例如发生分拆、收购、合并、破产重组、财务重组或者股票回购等行为的公司。事件驱动的策略主要有受压证券投资和并购套利。一方面,事件驱动型基金会通过对发行受压债券的企业进行深入研究,折价买入企业债,待市场对企业回复信心后以相对较高的价格卖出获利。另一方面,基金充分利用公司的并购机会,寻找收购价格与企业目前股价之间的差异,评价该阶段下的风险收益,当存在相对确定的套利机会时交易。通过财务模型计算,控制卖空并购方与买入被并购方的股票比例实现市场风险敞口较低前提下的套利。需要指出的是,并购套利存在一定程度的交易风险,即当市场崩盘、战争发生或双方因其他因素无法达成协议时,交易不成功所带来的风险。因此在一般情况下,事件驱动型基金会配有专业的法律顾问,评估极端情况下的交易风险。

对冲基金常用的投资策略你知道有哪些吗?

6. 对冲基金将走向怎样的未来

  在国内,说起对冲基金,无论是金融业界人士,还是全然与金融直接投资搭不上边的普通老百姓,大概都不会陌生。前者通常会认为缺乏这一投资理念和方式,是中国资本市场显著的缺憾,而后者大多从新闻报道及畅销书中间接听说过对冲基金大鳄乔治·索罗斯的威猛故事。
  去年,因为股指期货和融资融券的推出,中国资本市场具备了对冲和杠杆两个重要功能。这也被视为搭建了对冲基金在中国从无到有的重要基础。也有机构声称已经推出了中国第一支对冲基金。
  在回答上段提出的设问之前,我们不妨来回顾一下此前有关对冲基金的多本畅销书,如今年年初最重磅的财经图书《富可敌国》《对冲基金风云录》等,此外还有许多探讨2007-2009年美国金融危机原因、反思教训的图书。这些图书的共同特点在于,以成王败寇的逻辑,只讴歌那些斩获颇丰的对冲基金故事,并设法将其成功解释为两点:对冲基金投资理念的独到之处,以及对冲基金经理的超凡水平。这样的解释、解读,当然不能说是错的,但既不足以勾勒对冲基金在美国发展的历程和全貌,也未能全面解析对冲基金之外的金融界其他领域、乃至社会和经济结构中的其他组成,与对冲基金互相产生影响的情况。
  美国人蒙蒂·阿加瓦尔拥有对冲基金行业资深从业经历、曾在美国和亚洲多个证交机构任职、创立了明星级的掠食者资本管理公司,他撰写的《对冲基金的未来》一书今年初引进到国内。与前面提到过的同类图书有所不同的是,蒙蒂·阿加瓦尔在书中以对冲基金丑闻开篇,直面美国多家对冲基金在伯尼·麦道夫旁氏计划等骗局中的巨亏尴尬。